Аналитические обзоры рынка
Еженедельные комментарии 23-27.01.2012
Посмотреть отчет полностью
Послушать в аудио формате
В России
На минувшей неделе рынок акций вырос на 1,1%, таким образом, акции растут уже пятую неделю подряд. Помимо довольно сильных макроэкономических данных в декабре и в 2011 году в целом, поддержку российскому рынку (как и глобальному рынку) оказали новости с заседания ФРС США о том, что политика нулевых ставок, скорее всего, сохранится вплоть до конца 2014 года, а также решение стран Евросоюза о введении эмбарго на поставку нефти и нефтепродуктов из Ирана.
Среди новостей недели можно выделить следующие:
В 2011 году прирост оборота розничной торговли составил 7,2%, а инвестиций - 6,2%, по данным Росстата. При этом в декабре темпы роста розничной торговли и инвестиций в годовом выражении ускорились по сравнению с ноябрем (с 8,6% до 9,5% и с 7,7% до 8,9% соответственно). Низкая инфляция, снижение безработицы и рост объемов кредитования способствуют росту потребительского спроса. Так, в декабре безработица снизилась до 6,1% (6,3% в ноябре 2011 г. и 7,2% в декабре 2010 г.), объем кредитов населению вырос в 2011 году на 35,9%, а инфляция, составившая в 2011 году всего 6,1%, была рекордно низкой за всю историю России после распада СССР. Низкий уровень задолженности населения (менее 10% от ВВП), рост среднего класса, а также замедляющаяся инфляция создают предпосылки для дальнейшего роста потребления. Сохранение высоких темпов роста инвестиций во многом связано с большим количеством инфраструктурных проектов (Олимпийские игры в 2014 г., Чемпионат мира по футболу в 2018 г. и др.).
Промышленное производство в 2011 году выросло на 4,7%, по данным Росстата. При этом в декабре темпы роста в годовом выражении замедлились (с 3,9% до 2,5%). Замедление темпов роста обрабатывающей промышленности (например, прирост производства легковых автомобилей в годовом выражении составил в декабре 22,9% против 24,8% в ноябре) стало основной причиной слабой динамики промышленного производства в декабре. В начале 2012 года мы ожидаем сохранения низких темпов роста этого показателя на фоне продолжения оттока капитала. Однако в целом в этом году темпы роста промышленного производства могут оказаться на уровне 2011 года (4-4,5%) за счет того, что ожидаемо высокий уровень цен на нефть позволит государству стимулировать экономику (в особенности посредством инвестиций в инфраструктуру и затрат на военно-промышленный комплекс).
Егор Киселев, эксперт по инвестиционным продуктам ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс (ОАО)
Посмотреть отчет полностью
Послушать в аудио формате
Опубликовано: 31.01.2012 11:59
Доступно без ограничения срока
