Блог Вильяма Де Вильдера
Отпуск во время падения на фондовых рынках
Мы с женой всегда берем отпуск в начале августа. Это избавляет нас от ежегодных раздумий, какой месяц - июль или август - будет более солнечным, и если после теплого июля погода в начале августа портится, мы успокаиваем себя словами «повезет в следующем году». Как это ни странно, август часто более богат на события на фондовых рынках, чем июль. Конечно, азиатский финансовый кризис разразился в июле 1997 года, но, за исключением этого события, именно август составил всемирно известный список экономических крахов. Я хорошо помню август 1998 года; мы путешествовали по графству Кент, когда Россия объявила дефолт по внешним долгам. 2007 также был неспокойным годом, когда только начали собираться тучи, а со всей силой шторм ударил в августе 2008 (не говоря уже о сентябре). 2010 год был охвачен страхами «двойного дна» в США... таким же стал 2011. Итак, пришло время отпуска. Вот несколько фрагментов из моего «дневника», записанного во время нашего отдыха на берегу Бельгии.
Пятница, 5 августа. Мы пообедали поздно. Фондовые биржи падали всю неделю, а данные по рынку труда еще только на подходе! Время 14:30, и я просматриваю в интернете последние данные. Ну и ну! Какое облегчение: пусть данные не столь позитивные, но все-таки лучше консенсус-прогноза. Светит солнце, пора идти на пляж.
Суббота, 6 августа. Едем в Брюгге за покупками, по радио передают новости относительно понижения кредитного рейтинга США. Возможно, это и не стало неожиданностью, но тем не менее, новость важная.
Вторник, 9 августа. Пока я пью кофе в «Le Pain Quotidien» в Генте, незнакомец, который определенно в курсе того, чем я занимаюсь, подходит к нам и заявляет - «то, что резко падает, обязательно отскочит назад». Я благодарю его за столь ободряющие слова в то время, когда сложилась редкая комбинация сбивающих с толку факторов (кризис в еврозоне, бюджетный кризис в США, слабые экономические данные). На ум приходит «Черный понедельник» 19 октября 1987 года, когда крах рынков последовал за сумасшедшей неделей негативных новостей.
Четверг, 11 августа. Мы посетили ярмарку предметов искусства и антиквариата. У одного продавца картинами был открыт ноутбук. На экране мерцали цифры, большинство зеленого цвета, немного - красного. Это были цены не на картины, а на акции. Я также заметил диаграмму с двумя линиями - одна резко идет вниз, другая вверх. Едва сдерживаюсь от соблазна, чтобы не спросить, что это за акции. На противоположном стенде выставлены современные картины, но есть также много изделий из бронзы. Интересно, что художник делает исключительно бронзовых медведей : спящих у дерева, озирающихся, сидящих... Быки явно не в моде, даже в мире искусства.
Пятница, 12 августа. Произошел сильный отскок на фондовом рынке, после того как были введены ограничения на короткие продажи. Внешне это обнадеживает, но фундаментально ничего не изменилось, и финансовые рынки все еще следят за тем, как страны еврозоны будут выходить из текущей патовой ситуации: «процентные ставки высоки из-за сомнений в способности стран контролировать размер своего государственного долга, но высокие процентные ставки сильно усложняют эту задачу, что заставляет инвесторов сомневаться еще сильнее» (и так замкнутый круг). С учетом слабых данных из США поездка Бена Бернанке в Джексон-Хоул в последнюю неделю августа также достойна пристального внимания. По сравнению с прошлым годом результат встречи грозит обернуться разочарованием.
Среда, 17 августа. Я на середине книги «Повелители финансов - банкиры, которые изменили мир». Это объемный фолиант 2009 года из более 500 страниц, который описывает развитие экономики и прежде всего все экономические стратегии (успешные и провальные) периода между двумя мировыми войнами (1918-1939). Очень рекомендую прочитать, хотя бы из-за параллелей с сегодняшней ситуацией. Европа испытывает трудности под бременем долгов, Америка - новая экономическая сила. Это просто копия сегодняшнего положения Запада и Китая. Описание спекулятивных волн того времени так же актуально и сегодня.
Пока что лучшая глава - о плане Дауэса, американского банкира Чарльза Дауэса. Читатель будет просто восхищен. Тогда задача казалась невыполнимой: Германия в начале 1920-х была политически нестабильной страной, страдающей от гиперинфляции и репарационных платежей. Тем не менее, после нескольких месяцев переговоров по плану Дауэса была создана успешная система, вернувшая иностранный капитал в страну и стабилизировавшая немецкую марку. Ключевыми элементами стали предоставление первого транша иностранного капитала и иностранный контроль над надлежащим использованием налоговых поступлений. Тогда, как и сейчас, речь шла о кредитоспособном экономическом обязательстве.
Опубликовано: 25.08.2011 12:28
Доступно без ограничения срока
